为什么认为自己会赚10%以上的你,股票年收益率只有5%《50个心理实验》

保守主义的人往往会刻意的高估那些可以验证其观点是正确的信息的重要性，并且会无视那些与自己的观点相抵触的信息。也就是说自己的头寸亏损时，会刻意浏览、寻找上涨的信息，而完全不理会负面消息。

众多的投资心理研究已经无数次的验证、批驳了这种投资心理的现象。

例如鲁梭曾做过一个试验，让他的学生阅读两所餐厅的菜单来选择他们喜欢的餐厅。研究者要求被试比较两所餐厅的全部菜单，学生也会从总体上进行比较，因而两家餐厅的得票数差不多。

但是，当学生被要求比较菜单细节，即一道菜一道菜的比较时，得票就不再一样了。84% 的学生会以头道菜的比较结果来决定最终的选择。

认同偏好令个人投资者积极寻找支持其观点的信息和股票，却小心翼翼避开违背其意愿的信息。比如，在买了辆汽车后，人们都不会去注意竞争型号的广告，免得对自己的选择后悔。认同偏好揭示了人类习惯于避免后悔这一普遍现象。费斯汀格的认知协调理论指出，每个人都尽量让自己接受到的信息与自己的意见相符合。由于和自己本身意愿（信仰、行为方式等）不协调的信息会产生不安感，为了避免这个情况，个人因此会试图通过改变对立的一方来减少这种不和谐感。巩固自已观点的方法之一是寻找支持自己的信息。另一种就是避免遇上不和谐的信息。

格兹曼与佩勒斯(1997) 让两组投资者给出他们各自所投基金业绩的绝对值，以及其业绩和市场市场平均值相比较的相对值。第一组投资者全都是建筑师，第二组的成员则都来自全美独立投资者联合会(AAII) 。因此第二组掌握了更多的市场信息，并且更关注投资项目的业绩。结果，两组成员都高估了各自的业绩。建筑师对其可变资本投资基金的业绩绝对值平均高估6.22%, 市场相对值高估了4.62% 。全美独立投资者联合会成员则将业绩绝对值高估了3.4%, 市场相对值高估了5.11% 。

这两组成员都受到乐观主义偏好影响，当然多少还有点细微差别。圈外人对自身的投资项目和整个市场（高估了1. 6%) 表示乐观，而内行们对自己的投资基金信心过甚却看低市场（低估1. 71%) 。建筑师高估了市场的表现是为了庆贺自已已经在股票市场进行了投资，而AAII 这些熟悉市场的专家，刻意估低市场指数以便夸耀自己的基金业绩打败了市场。两组都多少歪曲了市场，而每一组都更坚定了自己的之前的投资决策。

结论

认同偏好指出，人们的观点很难被改变。无论一个投资者听闻到什么消息，他可能继续实施最初的投资决定。认同偏好可能解释了这样一些无奈之举：为了降低平均成本重新买入一个仍在下跌的股票，而不管有多少负面消息会造成此股票的暴跌，也无视此股票所占账户比例过高的风险。